• Gold ist kein wirksamer Inflationsschutz im Jahr 2022
• RBC erwartet, dass der Goldpreis 2023 und 2024 wieder steigen wird
• Fallende Zinsen und ein schwacher US-Dollar könnten Gold beflügeln
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Zum Jahreswechsel fragen sich viele Anleger, wie sie ihr Geld angesichts des schwachen Börsenwachstums und der immer höheren Inflation anlegen sollen. Immer wieder trifft man auf Experten, die den Kauf von Gold empfehlen. Aber lohnt es sich, 2023 in Gold zu investieren? Die Meinungen der Experten gehen in unterschiedliche Richtungen. Die Royal Bank of Canada (RBC) wird diese Frage bejahen. Mit Blick auf die jüngste Vergangenheit könnten die Goldpreise in Zukunft von Änderungen der Makrofaktoren profitieren, sagte RBC.
Die jüngsten Turbulenzen bei den Goldpreisen
Der Goldpreis hat seit Beginn der Corona-Pandemie Anfang 2020 einige Turbulenzen erlebt. Zunächst stieg er infolge der Unsicherheiten rund um das Virus bis zum Sommer 2020 auf über 2.000 US-Dollar je Unze. 2022 geopolitisch Die Unsicherheiten im Zuge des Ukraine-Krieges stiegen zunächst für Gold, doch ab März sank der Preis des Edelmetalls deutlich: Steigende Zinsen und ein starker US-Dollar erhöhten die Zinsen einer Goldanlage, entsprechend sinkt die Nachfrage nach Gold schrittweise. Am 3. November 2022 wurde das Jahrestief bei 1.630,90 US-Dollar markiert. Es folgt eine kurze Erholungssitzung. Der günstige Goldpreis hat viele Schnäppchenjäger angezogen, die das gelbe Metall wieder auf über 1.800 $ gedrückt haben. Gold kostet derzeit 1.838 $ (Stand: 4. Januar 2023), ungefähr so viel wie Anfang Januar 2022 – das vergangene Jahr hat also trotz der Höhen und Tiefen eine nominelle Nullrendite für langfristige Goldinvestoren beschert. Unterseite. Gold kann daher zumindest in diesem Jahr den inflationsbedingten Kaufkraftverlust nicht kompensieren.
RBC scheint ein guter Einstiegspunkt zu sein
Allerdings könnte der Goldpreis in den kommenden Monaten von einer nachhaltigen Trendwende profitieren. RBC erwartet im letzten Quartal 2023 ein Preisniveau von 1.890 USD je Unze Gold, im besten Szenario sogar 2.138 USD. Der RBC-Rohstoffanalyst Christopher Louney sagte gegenüber Kitco News, dass es zu Beginn des neuen Jahres „viele Kaufgelegenheiten“ geben werde. Gold könnte mit steigenden Zinsen und der Stärke des Dollars freier umgehen und wird es daher nach Norden versuchen.
RBC beschreibt Gold im aktuellen Umfeld eher als Strategie denn als taktischen Vermögenswert. „Wir empfehlen es als risikoscheu, insbesondere angesichts wirtschaftlicher und geopolitischer Risiken, und als langfristige Wertaufbewahrung“, heißt es in dem Bericht. „Wir beschreiben den anhaltenden Krieg Russlands in der Ukraine, die Spannungen zwischen den USA und China und andere Risiken im Zusammenhang mit den Ländern des Landes, die Entglobalisierung und die Ausweitung von Handelsabkommen, während die Welt weiterhin mit hoher Inflation und damit verbundenen wirtschaftlichen Herausforderungen konfrontiert ist.“ Diese Krisenereignisse werden die Attraktivität von Gold als sicheren Hafen in den kommenden Monaten erhöhen, sagte Lourney.
Fallende Zinsen und ein schwacher Dollar könnten den Goldpreisen helfen
Es gibt drei Schlüsselvariablen, die den Goldpreis in Zukunft wahrscheinlich antreiben werden: Inflation, Zinssätze und die relative Stärke des US-Dollars. Inflation kann den Goldpreis beeinflussen, da Gold oft als Absicherung gegen Inflation verwendet wird. Wenn in Zukunft eine höhere Inflation erwartet wird, kann die Nachfrage nach Gold steigen, was zu höheren Preisen führt. Dies liegt daran, dass Gold ein physischer Vermögenswert ist, der weder geschaffen noch zerstört werden kann, sodass erwartet wird, dass er seinen Wert im Laufe der Zeit behält. Umgekehrt kann Inflation den Wert von Fiat-Geld verringern, was Gold zu einer attraktiveren Option zur Vermögensaufbewahrung macht.
Zinssätze können sich auch auf den Goldpreis auswirken, da höhere Zinssätze Gold für Anleger weniger attraktiv machen können. Das liegt daran, dass Gold keine Rendite bietet, sodass Anleger möglicherweise eher geneigt sind, in Vermögenswerte zu investieren, die eine höhere Rendite bieten, wie Aktien oder Anleihen. Infolgedessen kann ein Anstieg der Zinssätze zu einem Rückgang der Nachfrage nach Gold und einem entsprechenden Rückgang des Preises führen – dies geschah im letzten Jahr 2022. Laut World Gold Council (WGC) dürfte der Goldpreis sinken auch im neuen Jahr stark von der Zinspolitik der Fed beeinflusst.
Auch der Wert des US-Dollars kann den Goldpreis beeinflussen, da Gold oft in Dollar gekauft und verkauft wird. Wenn der Dollar an Wert verliert, kann der Goldpreis steigen, da es für ausländische Käufer billiger wird, das Edelmetall zu kaufen. Umgekehrt kann der Goldpreis fallen, wenn der Wert des Dollars steigt, da Gold dann für Nicht-US-Käufer teurer wird. Zudem ist der US-Dollar auch ein sicherer Hafen und damit in direkter Konkurrenz zu Gold.
Wird es bald ein Traumszenario für Goldanleger?
Daher ist es durchaus denkbar, dass zukünftige Entwicklungen Goldinvestoren in die Hände spielen. Sollte die Inflation 2023 und 2024 tatsächlich sinken – worauf viele Preisindikatoren hindeuten – sollten internationale Notenbanken wie die Fed oder die EZB die Leitzinsen wieder senken. Dadurch sollte die Konkurrenz durch Anleihen, die wie Gold als sichere Häfen gelten, reduziert werden. RBC erwartet auch eine lebhafte Rallye des Goldpreises, sobald die US-Notenbank einen Höhepunkt der Zinssätze signalisiert. „Unser Wirtschaftsteam und die letzte Rate Ratenerhöhung Fed im März“, sagte Lourney. Danach werden die Preise zu steigen beginnen: „Die Berechnung wird sich ändern, sobald die letzte Zinsbewegung fällig ist. Von dort aus sehen wir eine weitere Vereinfachung bei den Makrofaktoren. “
Auch der Goldpreis sollte durch eine Schwäche des US-Dollar monetär gestützt werden. Die Fed gilt als international führend bei der Anhebung des Leitzinses und erhöhte diesen zuletzt aggressiver als andere Zentralbanken, was dem US-Dollar zu einem Anstieg verhalf. Dies dürfte sich jedoch in den kommenden Monaten ändern, da die günstigen Zinsschritte der Fed vorbei sind. Der Dollar hat dadurch bereits an Stärke verloren. Doch ob das Traumszenario der Goldinvestoren – geopolitische Unsicherheiten, Steuerinflation und damit verbundene niedrige Zinsen und ein schwacher US-Dollar – bereits 2023 eintreten wird, hängt von mehreren offenen Variablen ab. Zumindest für 2024 erwartet RBC einen neuen Zinspfad, der dem Goldpreis zu einem neuen Rekordhoch verhelfen könnte.
Redakteur des finanzen.net-Büros
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